του κ. Βασίλη Παζόπουλου* |
Το όραμα των επιστημόνων που ασχολούνται με την ενέργεια, είναι να δημιουργήσουν τις προϋποθέσεις ώστε ένα αυτοκίνητο, με ένα μόνο ανεφοδιασμό, να πραγματοποιεί απεριόριστα χιλιόμετρα, χωρίς καυσαέρια.
Ανέφικτο; Από ό,τι φαίνεται όχι, με βάση τα νέα που μας έρχονται από τους ερευνητές που ασχολούνται με το υδρογόνο.
Πραγματικά, το υδρογόνο φαίνεται να είναι η καλύτερη λύση που μπορεί να συμβάλει καταλυτικά στην αντιμετώπιση των ενεργειακών προκλήσεων. Προσφέρει καθαρή, άφθονη ενέργεια, εκπέμποντας υδρατμούς. Όταν καίγεται με οξυγόνο παράγει μόνο νερό και θερμότητα, όχι καυσαέρια ή άλλα επιβλαβή στοιχεία.
Λίγα λόγια για το υδρογόνο
Το παλαιότερο και το πιο κοινό στοιχείο στο σύμπαν μας, είναι το υδρογόνο. Παρά το ότι βρίσκεται άπλετο δεν το συναντάμε στην φύση με την μορφή καθαρού αερίου, μια που βρίσκεται ενωμένο με άλλα μόρια. Το υδρογόνο μπορεί να εξαχθεί με την διαδικασία της ηλεκτρόλυσης.
Έχει το υψηλότερο ενεργειακό περιεχόμενο ανά μονάδα βάρους από οποιοδήποτε άλλο γνωστό καύσιμο, περίπου τρεις φορές μεγαλύτερο από αυτό της συμβατικής βενζίνης. Η ενέργεια που παράγεται είναι σχεδόν ίση με την αρχική εισαγωγή ενέργειας.
Η μεγαλύτερη εταιρεία στον κλάδο
Για πάνω από 60 χρόνια η Hydrogenics παρέχει ένα ευρύ φάσμα εφαρμογών και νέες τεχνολογίες για βιομηχανικές και εμπορικές χρήσεις υδρογόνου. Είναι ο κυρίαρχος ηγέτης στην παροχή συστημάτων υδρογόνου.
Η εταιρεία αναλαμβάνει την τροφοδοσία μη ρυπογόνων ηλεκτρικών οχημάτων, τις εγκαταστάσεις αδιάλειπτης παροχής ισχύος (UPS) για έκτακτες ανάγκες, και σταθεροποιεί συστήματα ενέργειας από διακοπές που συμβαίνουν σε αιολικές ή ηλιακές πηγές.
Σημαντικό είναι πως λειτουργεί ανεξάρτητα από το δίκτυο παροχής ενέργειας επιχειρήσεων κοινής ωφέλειας.
Οι τομείς που δραστηριοποιείται
Η Hydrogenics έχει βασικά τρεις δραστηριότητες:
1) Παραγωγή υδρογόνου: Μέχρι πρόσφατα, τα περισσότερα έσοδα της Hyrdrogenics ήταν από την παραγωγή υδρογόνου. Είναι ο κορυφαίος πάροχος του υδρογόνου σε παγκόσμιο επίπεδο. Μέσω ηλεκτρόλυσης απομονώνουν το υδρογόνο από το νερό. Χρησιμοποιείται στη βιομηχανία χάλυβα, γυαλιού, ηλιακών προϊόντων, πυριτίου, ουρανίου και λιπασμάτων.
2) Κυψέλες καυσίμου: Οι κυψέλες καυσίμου λειτουργούν όπως μια μπαταρία. Χρησιμοποιείται τόσο στον τομέα της πρόωσης, όσο και για εφεδρική ενέργεια. Η παγκόσμια αγορά υπολογίζεται να ξεπεράσει τα 2 δισεκατομμύρια, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της εταιρίας, αλλά για τη χρονιά που πέρασε η Hydrogenics είχε έσοδα μόλις 18 εκατομμύρια. Το πελατολόγιο της εταιρείας για τις κυψέλες καυσίμου περιλαμβάνει πολλά σημαντικά ονόματα, συμπεριλαμβανομένων των NASA, Airbus, Καναδική Υπηρεσία Διαστήματος.
3) Αποθήκευση Ενέργειας: Ο βασικός λόγος που την ξεχωρίζω και μου αρέσει σαν εταιρία, είναι το τμήμα της αποθήκευσης της ενέργειας. Οι ανανεώσιμες πηγές ενέργειας είναι μια τεράστια τάση σε παγκόσμιο επίπεδο, αλλά υπάρχει ένα μεγάλο πρόβλημα. Η σπατάλη της ενέργειας που πλεονάζει. Δηλαδή εκτός από την ενέργεια που καταναλώνεται αμέσως, η υπόλοιπη χάνεται.
Η Hydrogenics χρησιμοποιεί την ενέργεια από ανανεώσιμες πηγές για να ενεργοποιήσει την ηλεκτρόλυση, το διαχωρισμό του νερού σε υδρογόνο και οξυγόνο. Το υδρογόνο στη συνέχεια διαχέεται απευθείας στο σύστημα φυσικού αερίου. Παρέχει μια σχεδόν απεριόριστη ικανότητα αποθήκευσης καθαρής ενέργειας, χωρίς διοξείδιο του άνθρακα.
Οι προκλήσεις της εποχής
Το μεγάλο στοίχημα αυτής της επιχείρησης είναι οι σταθμοί ανεφοδιασμού υδρογόνου, το οποίο εξαρτάται από την αποδοχή των υδρογονοκίνητων οχημάτων. Μεγάλες αυτοκινητοβιομηχανίες, κυριολεκτικά στηρίζουν το μέλλον τους σε αυτήν την τεχνολογία. Toyota, Honda, Hyundai και Daimler έχουν δρομολογήσει τη μαζική παραγωγή οχημάτων κυψελών καυσίμου την 3ετία 2015 – 2017.
Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή ανακοίνωσε πέρσι πως θα επενδύσει 1,4 δισεκατομμύρια ευρώ τα επόμενα επτά χρόνια στην έρευνα και την καινοτομία των εταιρικών σχέσεων για το υδρογόνο και την τεχνολογία κυττάρων καυσίμων, κάτω από το πρόγραμμα Horizon 2020.
Η τεχνογνωσία της εταιρείας και η αποτελεσματικότητα των εφαρμογών της, φαίνεται από το γεγονός πως κατηγορείται από τους οικονομικούς αναλυτές πως τα προϊόντα της είναι τόσο καλά που δύσκολα χαλάνε!
Θεωρούν πως έτσι χάνουν έσοδα από τον τομέα της συντήρησης.
Τα μεγέθη της εταιρείας
Η μετοχή δεν αγοράζεται σε καμία περίπτωση από όποιον αποφασίζει με βάση τον ισολογισμό μιας εταιρείας. Επί χρόνια λειτουργεί με ζημιές.
Παρ΄ όλα αυτά βλέπουμε βελτιώσεις για το 2013. Τα έσοδα αυξήθηκαν 34%, φτάνοντας τα 42 εκατομμύρια δολάρια, με το περιθώριο κέρδους επίσης αυξημένο. Σημαντικό στοιχείο είναι οι ανεκτέλεστες παραγγελίες που φτάνουν τα 57 εκατομμύρια.
Η Hydrogenics έχει ελάχιστα χρέη και αρκετά μετρητά, που οφείλονται κυρίως στις προκαταβολές των παραγγελιών. Η δύναμη της είναι το επιστημονικό προσωπικό, οι δεκάδες κατοχυρωμένες πατέντες και τα βραβεία για το ερευνητικό της έργο.
Συμπέρασμα
Η εταιρεία βρίσκεται μπροστά σε σημαντικές προκλήσεις. Το μεγάλο στοίχημα, η αποθήκευση της ενέργειας που δεν καταναλώνεται και χάνεται από τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, σε τεχνολογικό επίπεδο φαίνεται να κερδίζεται.
Μένει να δούμε αν θα κερδηθεί και σε επιχειρηματικό. Αν μπορέσουν να αναπτυχθούν γρήγορα, εκμεταλλευόμενοι το τεχνολογικό τους πλεονέκτημα ή θα καθυστερήσουν και τους προλάβει ο ανταγωνισμός.
Για όσους πιστεύουν πως θα αναπτυχθεί η εκμετάλλευση του υδρογόνου σαν πηγή ενέργειας, η αγορά της Hydrogenics είναι μια καλή λύση για να κερδίσουν από την πρόβλεψη τους.
*του κ. Βασίλης Παζόπουλος είναι οικονομολόγος και αναλυτή χρηματιστηριακών αξιών
capital.gr
