Η Bank of America Merrill Lynch μόλις κυκλοφόρησε την έκθεσή της για τις προοπτικές των αγορών του 2013, σημειώνοντας πως η παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη θα επιταχύνει κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους, και εν τέλει να εκπλήξει, ωθώντας τον S&P 500 πάνω από τις 1600 μονάδες ,σε ένα νέο ρεκόρ όλων των εποχών, ενώ γενικότερα οι μετοχές θα αποτελέσουν το «γκανιάν» των αποδόσεων μεταξύ όλων των asset classes.
Η BofA αναμένει πάντως το σύννεφο αβεβαιότητας να συνεχίζει να καλύπτει τις αγορές το νέο έτος μετά από μια επώδυνη και παρατεταμένη επίλυση του αμερικανικού δημοσιονογικού γκρεμού
Ο οίκος περιγράφει τα 10 θέματα που θα απασχολήσουν τις επενδυτικές στρατηγικές και που θα οδηγήσουν τις χρηματοπιστωτικές αγορές το επόμενο έτος:
1. Η παγκόσμια οικονομία αναπτύσσεται 3,2%, βελτιώνεται σταδιακά στη διάρκεια του έτους, με οδηγό την την Κίνα, την επίλυση του δημοσιονομικού γκρεμού των ΗΠΑ καθώς και την επιτυχή διαπραγμάτευση της βοήθειας προς την Ισπανία, και αυτό σε συνδυασμό με την υψηλή ρευστότητα και τις χαμηλές τιμές των εμπορευμάτων, θα υποστηρίξουν μια σταδιακή βελτίωση στις παγκόσμιες εταιρικές και καταναλωτικές δαπάνες το 2013. Μέχρι το τέλος του νέου έτους, ο ρυθμός ανάπτυξης αναμένεται να ανέλθει στο 2,5% στις ΗΠΑ και στο 8% στην Κίνα.
2. Η δημοσιονομική λιτότητα στις ΗΠΑ και την Ευρώπη αντισταθμίζει τα νομισματικά μέτρα τόνωσης από τις κεντρικές τράπεζες. Η χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής μπορεί να μην είναι αρκετή για να αντισταθμίσει τη δημοσιονομική συρρίκνωση κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους. Η δημοσιονομική λιτότητα στην Ευρώπη και στις ΗΠΑ είναι πιθανό να αποτελέσει τροχοπέδη για την ανάπτυξη.
3. Η ανάκαμψη της αγοράς κατοικίας των ΗΠΑ κερδίζει momentum. Oι τιμές των αμερικάνικων κατοικιών αναμένεται να αυξηθούν κατά ακόμα 3% το 2013, προσθέτοντας στην αύξηση του 5% το 2012. Οι κατασκευές νεών κατοικιών θα μπορούσαν να αυξηθούν κατά περισσότερο από 25% και η με΄ση ανατίμηση της τάξης του 3,5% στην επόμενη δεκαετία θα τονώσει την απασχόληση στον κατασκευαστικό και τους συναφείς κλάδους.
4. Φωτοβολίδες, και όχι πυρκαγιές αναμένονται στην Ευρώπη.. Με την στήριξη της ΕΚΤ προς την Ισπανία, η ευρωπαϊκή οικονομία θα σταθεροποιηθεί καθώς το έτος προχωρεί. Παρά μια σειρά από επεισοδιακές εξάρσεις στη συνεχιζόμενη κρίσης στην Ευρώπη, ο μεγάλος κίνδυνος της διάλυσης της Ευρωζώνης έχει πλέον πολύ πιθανώς εξαφανιστεί..
5. Η Κίνα θα οδηγήσει την ανάπτυξη στις αναδυόμενες αγορές. Παρά το σκηνικό της υποτονικής ανάπτυξης στις ανεπτυγμένες αγορές, η αύξηση του ΑΕΠ στις αναδυόμενες αγορές αναμένεται να ανακάμψει στο 5,2%, με επικεφαλής τις χώρες του BRIC, ιδίως την Κίνα. Ωστόσο, η αύξηση του πληθωρισμού θα μπορούσε να αφήσει τους χαράσσοντες πολιτική στην περιοχή, με λίγα περιθώρια για νομισματική χαλάρωση..
6. Οι παγκόσμια μετοχές θα έχουν τις καλύτερες επιδόσεις μεταξύ όλων των asset classes. H ισχυρή πολιτική στήριξη, οι λογικές αποτιμήσεις και η υποχώρησει των tail risks, θα βοηθήσουν στο να γίνουν οι διεθνείς μετοχές οι πρωταθλητές των αποδόσεων το 2013. Οι αγορές στις ΗΠΑ, την Ευρώπη και την Ασία θα μπορούσαν να δουν κέρδη μεταξύ του 10% και του 16% το επόμενο έτος, με τον παγκόσμιο δείκτη MSCI AWI να αγγίζει τις 370 μονάδες και τον S&P 500 να φθάνει σε νέο ιστορικό υψηλό των 1600 μονάδων μέχρι το τέλος του έτους.
7. Επιτόκια και νομίσματα:.To δολαρίου ΗΠΑ και το ευρώ θα σημειώσουν ράλι λόγω της παγκόσμιας ανάκαμψης και της μεγαλύτερης δημοσιονομικής σαφήνεια, ωθώντας χαμηλότερα το γεν και τα νομίσματα των αναδυόμενων αγορών υψηλότερα.
8. Τα ομόλογα υψηλής απόδοσης και των αναδυόμενων αγορών θα υπεερπαοδόσουν των εταιρικών ομολόγων. Μετα το χαμηλό ρεκόρ χαμηλών των αποδόσεων το 2012, τα αμερικάνικα εταιρικά ομόλογα είναι πιθανό να προσφέρουν ελάχιστη απόδοση του 1,6% κατά το επόμενο έτος, αλλά τα ομόλογα υψηλής απόδοσης θα μπορούσαν να επιστρέψουν μέχρι και 7,0% τοις και τα ομόλογα των αναδυομένων αγορών 10,1%.
9. Αγορά σταθερού εισοδήματος: οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων θα αυξηθούν ελαφρώς. Οι κεντρικές τράπεζες του G3 αναμένεται να διατηρήσουν την πολιτική μηδενικού επιτοκίου. Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων στις ΗΠΑ, τη Βρετανία και τη Γερμανία αναμένεται να αυξηθούν ελαφρώς στο 2,0%, 2,5% και 1,5% αντίστοιχα.
10. Εμπορεύματα: Ο χρυσός θα αυξηθεί στα 2.000 δολάρια ανά ουγγιά. Η μεγάλης κλίμακας χαλάρωση της πολιτικής από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ και της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας θέτει το χρυσό ως ένα πολύ καλό εργαλείο hedging των παγκόσμιων μακροοικονομικών και πληθωριστικών κινδύνων.
της Ελευθερίας Κούρταλη
kerdos.gr
